本文摘要：由于中国经济一季度7%的有利开局以及4月经济数据压力尚存，大位快速增长的政策力度逐步加码。

由于中国经济一季度7%的有利开局以及4月经济数据压力尚存，大位快速增长的政策力度逐步加码。从今年春节后的第一个工作日到5月13日早已开会十次国务院常务会议，每次会议都探讨经济话题，发力大位快速增长。　　5月13日，国务院常务会议对大位快速增长做出更进一步部署。

会议明确提出，要增大推展政府和社会资本合作模式PPP模式，汇集社会力量减少公共产品和服务供给。此外，会议明确提出减缓建设高速宽带网络增进公里/小时降费的措施，助力创业创意和民生提高;要求更进一步前进信贷资产证券化，以改革创新盘活存量资金;对部门和地方积极开展重点督查，推展重大项目尽早动工、根本性政策和改革尽早落地、根本性民生任务尽早起效。通过捉典型、贤问责，保证已完成全年经济社会发展主要目标任务。　　当前，经济上行压力依然较小。

就在国务院常务会议开会的同日，国家统计局、中国人民银行公布的经济、金融数据都不及预期。可以看见，中国经济快速增长的“三驾马车”都在短距离运营。投资增长速度加快回升是4月经济上行压力之后增大的主要原因。

数据表明，2015年1-4月份，全国固定资产投资同比名义快速增长12.0%，增速比1-3月份回升1.5个百分点，创2000年12月以来新高，不及预期的13.5%。从环比速度看，4月份固定资产投资快速增长0.89%。投资增长速度的回升与房地产行业的消息传递密不可分。

1-4月份，全国房地产开发投资同比名义快速增长6.0%，增速比1-3月份回升2.5个百分点，似乎扯了后腿。从去年以来，为了夹住投资、性刺激快速增长，中央实施了一系列增进投资的政策，并在基础设施、根本性装备等领域增大投资。

从现在的情况来看，中国基础设施建设投资的增大对经济带给的受到影响起到，并无法与其他领域走弱带给的有利起到互为抵销。工业生产虽然开始显露出筑底回落的态势，但目前增长速度仍正处于很低的水平，4月份规模以上工业增加值同比实际快速增长5.9%，环比减缓0.3个百分点。消费数据某种程度沿袭了滑行态势，4月份社会消费品零售总额同比快速增长10%，增长速度环比上升0.2个百分点。此前早已发布的4月份外贸数据也下滑——今年4月份中国进出口总值同比下降10.9%。

其中出口上升6.2%，进口上升16.1%，贸易顺差不断扩大85.2%。在进口大幅度下降的情况下，国内外贸顺差减少是被动的，表明国内市场需求依然很差。而4月份PPI环比上升0.3%，同比上升4.6%，这是倒数38个月经常出现负增长，体现了国内制造业市场需求下滑以及生产能力不足等情况仍仍未提高。

　　金融数据某种程度展现出低迷。数据表明，尽管央行倒数限制货币政策，但是M2同比增长速度仍然跌到至新高。4月末，广义货币(M2)余额128.08万亿元，同比快速增长10.1%，增长速度分别比上月末和去年同期较低1.5个和3.1个百分点;狭义货币(M1)余额33.64万亿元，同比快速增长3.7%，增速比上月末低0.8个百分点，比去年同期较低1.8个百分点。4月份人民币贷款减少7079亿元，同比多减1855亿元，但高于之前预期的9000亿元。

此外，社会融资规模增量为1.05万亿元，分别比上月和去年同期较少1881亿元和4488亿元，体现实体经济有效地融资市场需求增加，这与今年前4个月固定资产投资同比刷新12%新高是完全一致的。在今年2月降准、3月降息、4月再度降准、5月再度降息的情况下，货币发售速度反而有所暴跌，更进一步激化了市场对经济上行的忧虑。　　有感于一季度以及4月经济低迷，各项数据差于预期，二季度经济增长速度要想要站稳，中央依然必须出重讨。接下来，中央可能会实施更好的工程包在，更进一步放开财政和货币政策。

　　从目前透漏出有的信息来看，由于今年仍是经济转型和结构调整的阵痛期，在行业和微观经济上都会展现出出有极大的转型代价，经济转型的最后结果短期难以实现。因此，当前中国经济快速增长在相当大程度上还是要依赖投资夹住，特别是在是在基础设施领域里，要依赖政府投资来撬动。不过与“4万亿”时期有所不同的是，当前经济环境与过去早已不一样，政府投资造就起的其他投资短路的可能性在上升。　　也就是说，增大公共产品的投放是当前大位快速增长的“稳定器”。

此前，国家发改委早已发售七大工程包和六大领域消费工程。国家发改委投资司副司长罗国三近期更加公开发表回应，将发售新的一批根本性工程包在。而此次国务院常务会议再度对投资做出部署，并明确指出要在交通、环保、医疗、养老等领域，推展PPP模式，以竞争筛选自由选择还包括民营和国有企业在内的社会资本，不断扩大公共产品和服务供给，并依据绩效评价给与合理报酬，打造出经济新的增长点。

　　不过，必须留意，宏观经济上行之下造成我国财政收入增长速度上升，相当严重制约了政府能用财力，使得大力财政政策腾挪空间显得十分受限。加之各地债务总量大大减少，债务利息压力大大减小，也使得政府对增大财政力度显得十分慎重，从而造成市场广泛责怪财政政策非常不大力。同时，通过PPP等方式更有社会资本转入基础设施建设力度仍难言悲观，在43号文实施前后，各省区地方政府虽然发售了总额大约1.6万亿元的PPP项目，但是截至今年3月份，确实签下的约为2100亿元。

而且地方财力上升，使得财政资金对PPP项目的前期引领和财政补贴严重不足，也不会减少财政资金对民间资本的造就效应。财力严重不足无法承托“大位快速增长”的必须，因此，必须高度注目涉及风险，提早作好政策储备。

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